雅虎内部曾有对谷歌崛起的担忧，但知易行难，技术的发展如此之快，等雅虎明白过来，游戏规则已经发生了改变。
雅虎开创了互联网门户网站的时代，其依靠丰富多样的内容和服务赢得流量并换取广告的模式，被所有门户网站所采用。雅虎成为了第一个家喻户晓的互联网网站传奇，并一直拥有全球访问量最大网站的地位，直至谷歌在今年将其超越。雅虎的起落演绎出一段独特的互联网商业和技术发展史。
第一代巨擘
在PC普及时代微软取得了霸主地位后，随着PC和网络基础设施的丰富，互联网开始兴起，新技术和新商业模式开始了爆发式创新。
1994年，美国斯坦福大学电机工程系的博士生杨致远和同窗大卫·费罗在一辆拖车里建立了雅虎(Yhaoo!)，一开始是提供互联网导航服务。尽管现在人们一提到搜索首先想起的是谷歌，但当时确实是雅虎在搜索引擎的道路上先行了相当长的一段时间。
“Yahoo”一词出自《格利佛游记》，是一种野蛮生物。杨致远们就是在互联网的蒙昧状态下，建立了自己的网络导航信息库，每天，他们有数小时泡在网上，分别将自己喜欢的信息链接在一起，上面有各种东西，如科研项目、网球比赛信息等。
开始时他们各自独立地建立自己的网页，渐渐的链接的信息越来越广，网页也就放在了一起。搜集的网站越来越多，两人就分类。每个目录容不下时，再细分成子目录。不久，他们的网站招来了许多用户。人们纷纷反馈信息，使内容更加完善。到1994年冬，他们把学业也扔在一边，决心将雅虎付诸商业化运作。
互联网历史赋予的机会被他们敏锐地把握住了，当时网景公司的网络浏览器测试版刚刚发行，通过网络赚钱的时机开始成熟。
那时候网上有许多雅虎的竞争者，如WebCrawler、Lycos、Worm、Infoseek等，这些网站都靠机器自动搜索起家，但技术不成熟，结果不准确。而雅虎则纯粹是手工出品，搜索准确，更加实用。
雅虎的站点是一个分类的层次组织，最顶层有14大类：商业、经济、娱乐、电脑科技等，每大类下面有子类，用户根据自己的需要可以一直检索到最底层。雅虎覆盖的范围很广，底层约有几十万万个独立站点。雅虎的分类层次完全是由杨致远和大卫手工完成的，检索站点是用户寻找网上信息最直接和最方便的途径。
随后杨致远经过与多家公司的谈判，最后得到网景公司的帮助。1995年1月，网景浏览器一个最重要的按钮——网上搜索指向了雅虎。当网景浏览器的用户按那个按钮时，他会被自动地带到雅虎的网站。网景浏览器的成功使得雅虎迅速在互联网上成名。
互联网巨头崛起的际遇总是这么相似，就如同微软借助IBM的崛起一样，雅虎找到了网景这一关键助力，而未来雅虎也正是被谷歌“寄宿”而帮助其崛起。虽然网景之后取消了指向雅虎的按钮，但雅虎当时已经壮大了起来。
在利用风险投资方面，雅虎也引领了风潮，正是雅虎证明了风险投资能够借助投资互联网网站取得极大的成功而迅速繁荣起来。杨致远当时找到了红杉资本，它是硅谷最负盛名的风险投资公司，当时红杉公司的创始人莫里兹( Mike Moritz)起初有些犹豫，因为他没有想清楚雅虎本身只是在网上提供服务，而且是免费的，其商业潜力在哪里。
但他后来思考明白后，做出了极为成功的一笔投资。1995年4月红杉投资雅虎近200万美元。它是雅虎的首家风险资本投资者，在红杉的资助下，雅虎才成立了自己的公司。1995年秋日本的软银开始向雅虎投资，这使杨致远的公司走向了新阶段。
软银总裁孙正义是通过红杉公司认识雅虎的。随后两家公司迅速成立合资的日本雅虎公司。1996年4月，第一个雅虎国际版——雅虎日本站成立，之后法国、德国、加拿大、英国等雅虎分站相继问世。互联网第一品牌的效应逐渐在全球呈现。当年雅虎也正式上市，
上市后一年，雅虎收入6700万美元，亏损2300万美元。从账面上看，亏损严重。但是在资本市场上，却成为最大的明星，其市值甚至超过网景。
雅虎凭借导引类的搜索引擎起步，将其发展为全球访问人数最多的网站和互联网第一品牌，在2000年美国《财富》杂志公布美国40岁以下富豪排行榜之时，杨致远位列第四，资产58.5亿元，是最年轻的美国华人首富。
